Ensayo.

“El tiempo es vida y la vida reside en el corazón…” [Momo, Michael Ende]

    Uno de los  elementos de mayor importancia en el campo de las Finanzas es el dinero. En razón de ello los estudiosos de las Finanzas y la Economía se han planteado diferentes aplicaciones en cuanto a los principios relacionados con el análisis del valor del dinero a través del tiempo.

    En razón de lo antes expuesto la doctrina tiene como esencial punto de partida que “las técnicas que se emplean en las finanzas, ninguna es más importante que el concepto del valor del dinero a través del tiempo”[BESLEY Scott y Brigham Eugene F. Fundamentos de Administración Financiera, Doceava, Pág. 254.]

    La expresión valor del dinero en el tiempo significa que el dinero disponible hoy vale más, que la expectativa de la misma cantidad que se recibe en el futuro. Ello se debe por lo menos a tres razones. Primero podemos invertirlo, ganar intereses y obtener mas dinero (nominal y no real) en el futuro. Segunda, el poder adquisitivo puede cambiar en el tiempo a causa de la inflación. Tercera, es incierta la expectativa de obtener dinero en el futuro.

¿Para quien es importante comprender el valor del dinero en el tiempo?

    De hecho cualquier persona cuyo trabajo suponga manejo de dinero, deberá contar con cierto conocimiento del valor del dinero en el tiempo:

• Un banquero que realice préstamos e inversiones.
• Un funcionario financiero que en su trabajo deba considerar las diversas fuentes de financiamiento en términos de costos.
• Un analista corporativo que deba elegir entre varios proyectos alternos de inversión.
• Un analista de inversiones que evalúe los títulos que una empresa vende a los inversionistas.  

    Estas son las personas que para Arturo Morales y José Morales son también importantes, para el análisis del valor del dinero en el tiempo dado por su implicación en estos ámbitos económicos de la vida cotidiana. Estos autores también nos dicen que el valor del dinero en el tiempo es útil para analizar entre muchos otros la valuacion de titulos y otros activos financieros, presupuesto de capital, análisis de proyectos de inversión, costos de capital, administración del capital de trabajo, análisis de arrendamiento financiero, inversiones, administración de riesgos, etc.

    Natalia Andrea Virgen Serna en su publicación “Valor del dinero en el tiempo” nos dice que encontramos los conceptos de valor del dinero en el tiempo agrupados en dos áreas: valor futuro y valor actual. El valor futuro (VF) describe el proceso de crecimiento de la inversión a futuro a un interés y períodos dados, entendiéndose como aquella idea que persigue un inversionista de invertir el día de hoy para obtener un rendimiento en el futuro. El valor actual (VA) describe el proceso de flujos de dinero futuro que a un descuento y períodos dados representa valores actuales.

Valor del dinero a través de las disciplinas.

    Lawrence J. Gitman en su libro “Principios de administración financiera” resalta la importancia del estudio de el valor del dinero para distintas áreas económicas:

contabilidad: contabilizar ciertas transacciones como amortizacion de prestamos.

Sistemas de información: diseñar sistemas que optimicen los flujos de efectivo.

Administración: planear cobranzas y desembolsos en efectivo obteniendo mayor valor.

Marketing:Los fondos para nuevos programas deben justificar financieramente mediante técnicas del valor del dinero en el tiempo.

¿Cuáles son los conceptos y cálculos fundamentales para considerar el valor del dinero en el tiempo?

    Arturo Morales nos dice que a pesar de que exista una infinidad de cálculos y conceptos en las finanzas, los más usuales e indispensables son los siguientes: La tasa de interés, el valor del dinero en el presente y en el futuro, las anualidades, la amortización, la inflación.

    “El concepto que liga cantidades de dinero en diferentes puntos del tiempo es el interés” [Introducción a la Ingeniería Económica; Por Hernando A. Camacho, capítulo 1.2]. En un préstamo en el sector financiero el interés se define como la diferencia entre el valor acumulado al final del periodo de crédito y el préstamo inicial, nos dice Hernando A. Camacho. El mismo autor nos señala que para comparar el valor del interés por unidad de tiempo y por unidad de préstamo se utiliza la tasa porcentual de interés

    En las transacciones financieras se utilizan dos tipos de interés, nos dice Robert C. Merton: simple y compuesto.

    El interés simple está basado en la cantidad inicial, el tiempo y la tasa de interés pactado, sin acumular intereses.

“La consideración para los cálculos de interés compuesto es valorar el interés en base a la cantidad acumulada periodo a periodo”[Principios de Administración Financiera; Lawrence J. Gitman]. Es decir, que se acumula interés sobre el interés de periodos anteriores nos dice Lawrence.

“Puesto que vemos a la empresa como un negocio en marcha, evaluamos las decisiones de sus administradores financieros y, finalmente, el valor de la empresa misma a la luz de sus flujos de efectivo”[Finanzas; Por Zvi Bodie, Robert C. Merton].